“这是开股东会人数最多的一次”，在昨日紫金矿业（601899.SH）股东大会现场，“交棒”董事长一职的陈景河感叹。
市值逼近万亿之际，紫金矿业迎来新老董事长更替，投资者蜂拥而至，他们迫切想知道：“后陈景河时代”的紫金矿业怎么走。
财联社记者注意到，新一届董事会提出的工作总方针，在上一届“提质、控本、增效”基础上，新增“上产”二字。
这背后是何深意？
“现在金价涨那么高，都是上千块钱，铜价也到了十万块钱左右，现在降成本，把量做上去，就是最大的控本增效，所以要把上产作为一个最重要的（举措）。”陈景河解释。
此外钜阵资本，他表示，接下来公司开展项目投资，将“审慎选择市场化、法治化国家”。
新老董事长更替，投资者热情高涨
昨日，紫金矿业在福建上杭县总部召开股东大会，现场座无虚席钜阵资本，财联社记者注意到，百亿私募大佬邓晓峰也现身其间。
投资者的目光都聚焦在陈景河和他的继任者——新一届董事长邹来昌身上。
陈景河侃侃而谈近一个小时，邹来昌则发言了十几分钟。邹来昌表示：“新一届董事会将铭记陈景河董事长的教导，坚定不移的沿着他规划的宏伟战略目标奋勇前行”。
自二十五年前紫金矿业改制为股份公司，陈景河一直担任公司董事长，如今交棒邹来昌，意义重大。
公开信息显示，邹来昌57岁，1996年3月加入公司，2003年5月至2006年8月任公司总工程师，2006年之后一直稳居公司董事，2022年12 月起任公司副董事长、总裁。
邹来昌与公司两位创始人陈景河、兰福生，长期被视作公司的核心管理者，为紫金矿业的发展做出了重大贡献。
紫金矿业往期公告中，曾有这样一段文字形容邹来昌：
“他长期从事一线生产和科研管理工作，事业心和责任感强，廉洁自律；沟通协调能力强，工作敬业务实，能忠实执行股东会、董事会的决策意图。紫金山 7.3 事件之后，积极作为，负责后续整改的组织领导，对紫金山铜矿后续整改工作的全面完成作出了重要贡献。主管紫金山新一轮技改扩产和安全环保、社会责任工作，对紫金新一轮创业有重要作用。”
“后陈景河时代”怎么走？
在昨日股东大会上，陈景河作为主讲人，描述了紫金矿业下一步战略布局——这被一些投资者认为，是陈景河本人为“后陈景河时代”勾画发展路线图。
陈景河说，未来三年（2026年-2028年），紫金矿业要构建境内外两个战略资源体系，加大战略性矿产资源获取力度。金、铜等重点发展矿种的产量和成本控制进入全球前列，全面形成具有全球竞争力的锂板块；审慎选择市场化、法治化国家开展项目投资；超前布局境内外相互促进的“矿产-冶炼及延伸产业”双循环模式，提升海外资源所在地冶炼加工能力建设。
此外，他还提到，要加快产能释放，提高主要产品全球市场占有率和话语权，以及解决公司国际化人才问题作为破解“日益全球化与局限的国内思维及管理方式”主要矛盾的重要抓手。
事实上，如何在业务遍布全球和管理根植本土二者之间取得协调，陈景河近年一直在思考这个问题。
早在2024年5月，财联社记者参加那一次紫金矿业年度股东大会时，陈景河便指出，公司现阶段主要矛盾是日益全球化与现在局限国内思维、管理方式之间的矛盾。
陈景河认为，一个基业长青的企业应从“创始人驱动”迈向“制度驱动”，这也是他选择此时“交棒”的原因。
不过，陈景河虽卸任董事长，但仍在紫金矿业中任终身荣誉董事长、高级顾问，也意味，他仍会以另一重身份，对这家企业发挥着影响力。
“上产”成为关键
陈景河昨日介绍，新一届（第九届）董事会工作总方针为“提质、上产、控本、增效”，争取用10年时间实现主要指标翻番增长，达成“超一流”战略目标。
财联社记者在股东会现场注意到，上述八字方针，较第八届董事会的工作总方针“提质、控本、增效”多了“上产”二字。
有昨日参会的投资者预计，“上产”的增量主要来自现有矿山的进一步开发，此前高频的对外并购或将有所放缓，转而更加注重风险控制。
事实上，公司已为“上产”做出了较明确的规划。
2024年5月时，紫金矿业发布“五年发展规划”，公告对到2030年发展目标进行调整，其重要看点是：较原计划提前两年实现2030年目标，即到2028年，公司矿产铜产量将较2023年比增至少48.51%至150万吨-160万吨，矿产金比增47.06%至100吨-110吨、当量碳酸锂增长82倍至25万吨-30万吨。
结合业绩展望来看，公司2026年主要矿产品产量计划：矿产铜120万吨，矿产金105吨，当量碳酸锂12万吨，矿产银520吨。
这意味着，2028年，紫金矿业最主要的两大产品——矿产铜、矿产金在当年的产量，较2026年计划产量变化幅度分别为25%至33%、-4.76%至4.76%。
可能面临哪些风险和挑战？
紫金矿业的发展不无挑战，陈景河在昨日股东大会上直言不讳。
“全球矿业发展格局正在重构”，陈景河表示，如今矿产供应安全受到各国高度重视，西方组建的排他性资源联盟盛行，全球供应链、产业链面临多重风险和严峻挑战，全球矿业在“碳中和”目标驱动下正加速向绿色低碳转型，推动新能源革命的关键金属需求结构性扩张。全球政治经济和社会环境已发生深刻变化，地缘政治风险日益严峻，全球经济步入深度调整期。
陈景河更用七个“如何”，形容紫金矿业新一届管理层所将面临的挑战。
其中，四个“如何”涉及到国际化运营方面，即，如何如期解决日益全球化与局限的国内思维及管理方式之间的主要矛盾，如何应对政治经济格局的剧烈变化，如何突破公司海外企业全球化人才体系建设瓶颈，以及，如何实现本质安全在国际语境下讲好“紫金故事”。
目前，紫金矿业在海外 17 个国家运营一批重要矿业投资项目，覆盖铜、金、锂等主要矿产，资源储量和矿产品产量均已超越境内，成为其利润的重要增长区域。
截至2025年上半年，紫金矿业在产的12大境外自营主要矿山，除了位于澳大利亚外，剩余主要矿产集中于发展中国家或世界上最不发达的国家之列，而这些欠发达国家大部分存在政治、经济环境稳定性较弱，外部经营风险较大的问题。
陈景河提到的另外三个“如何”则是：如何在较高基数上确保达成目标指引，挖潜扩能保持内生增长动力；如何实现与公司现有行业地位匹配的数字化、智能化、自动化发展；如何根治“大企业病”、“传统国企病”和根除贪腐恶疾。
关于并购，是昨天投资者关注的焦点。在股东会上，公司一高管表示，未来肯定是并购与自主勘查并重，不管是在国内还是国外，公司肯定会积极的参与到有潜力的矿业并购中，不会为了做大资产去做一些简单的并购。
关于投资者关注的分红和资本开支问题，邹来昌表示，未来随着公司整体利润增长，会加大分红力度；公司作为具有高投资、长周期、高回报特性的矿业企业，如果未来没有跟进和技改，就难以有大量的资本开支。
在昨天股东大会现场，还有一个话题，成为投资者交流看法的焦点——紫金矿业何时能到万亿市值？
就在过去的2025年最后一个交易日钜阵资本，紫金矿业A股市值已经来到9165.5亿元，距离“万亿”已不再遥不可及。
信钰证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
